Caída de inflación en EEUU es una clara tendencia, dice alto funcionario de Reserva Federal

Un alto funcionario de la Reserva Federal (Fed) dijo que era “innegable” que la desaceleración de la inflación estadounidense era una tendencia y no un evento momentáneo, a pesar de una reciente serie de datos económicos que mostraban una presión persistente sobre algunos precios.

En declaraciones al Financial Times (FT), Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, negó que se estuviera estancando el progreso para llevar la inflación nuevamente al objetivo del 2 por ciento del banco central estadounidense. Advirtió contra vincular las próximas decisiones de política monetaria a un conjunto limitado de datos.

"Hay muchos indicios de que la inflación tiene una tendencia a la baja en comparación con lo que ha sido y eso es lo que queremos", dijo. "Es innegable que es una tendencia".

El último informe de inflación mostró que los precios de consumo aumentaron más de lo esperado en septiembre, hasta el 3.7 por ciento interanual. Un sorprendente repunte de los costos relacionados con la vivienda, así como los relacionados con las habitaciones de hotel y los servicios recreativos, también mantuvo firme la inflación básica, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía. El informe se publicó tras un salto inesperadamente grande en las nóminas mensuales.

En conjunto, las cifras sugieren que el impulso en la economía más grande del mundo aún es fuerte, intensificando el debate entre los funcionarios de la Reserva Federal sobre si necesitarán aumentar su tasa de referencia en un cuarto de punto más este año. La tasa de los fondos federales se encuentra en un máximo de 22 años de 5.25 por ciento a 5.5 por ciento, un nivel alcanzado en julio. Los funcionarios se reunirán próximamente a finales del mes.

Goolsbee, que es miembro con derecho a voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) este año, reconoció que la reversión de la inflación de alquileres y otras viviendas después de meses de relajación fue una "sorpresa negativa" que merecía un "elemento adecuado de precaución". Los economistas y autoridades esperaban que esos precios siguieran moderándose, dado que los datos mostraron una desaceleración en la mayoría de los mercados. Goolsbee dijo que era algo que monitorearía de cerca para determinar la velocidad a la que la inflación caería a partir de ahora.

Pero fue mucho más optimista sobre los datos de empleo, diciendo que las grandes ganancias mensuales a la vez que el crecimiento de los salarios se desaceleraba era más probablemente un indicador de una mejora en la oferta laboral que un motivo de preocupación. En una entrevista reciente con el FT, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, también compartió esa opinión.

Goolsbee dijo que, basado en datos de las últimas seis semanas, la Fed se había estado "acercando rápidamente" a un punto en el que el debate político estaba cambiando de cuánto aumentar las tasas de interés a cuánto tiempo deberían mantenerse en este nivel.

Desde la última reunión de septiembre, en la que los funcionarios expresaron su apoyo a una subida adicional de tasas este año y medio punto porcentual menos de recortes en 2024 de lo estimado anteriormente, los costos de endeudamiento de EEUU han aumentado considerablemente. En un momento dado, el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años estuvo en su nivel más alto desde 2007. La subida se ha aliviado en los últimos días cuando los responsables de la formulación de políticas de la Reserva Federal han insinuado que condiciones financieras más estrictas pueden compensar la necesidad de otro aumento de tasas.

Muchos, incluyendo el gobernador de línea dura Christopher Waller, también han reiterado que el banco central tiene la flexibilidad de mantener un enfoque más paciente ante futuras decisiones políticas y puede tomarse tiempo para evaluar los datos entrantes para comprender mejor la trayectoria de la economía. Esto es algo que Goolsbee también apoyó.

Las dos decisiones restantes de este año se complican con choques externos, incluyendo una fuerte escalada de las tensiones en Medio Oriente que ha elevado los precios del petróleo y ha avivado una incertidumbre significativa sobre las perspectivas tanto del crecimiento como de la inflación globales.

Una creciente huelga estadounidense de los trabajadores de la industria automotriz así como el renovado espectro de un cierre del gobierno de EEUU el próximo mes, plantean riesgos adicionales.

Si bien Goolsbee sostuvo que la Reserva Federal podría controlar la inflación sin sufrir daños económicos sustanciales, advirtió que perturbaciones como ésas podrían poner en peligro ese resultado. "Los choques de los precios del petróleo y las crisis externas han descarrilado aterrizajes suaves más fáciles que el actual", afirmó.