Sin avances evidentes entre China y Estados Unidos y con la presión de América del Sur, donde la devaluación hace más competitiva la oferta, la soja consolidó una trayectoria negativa en Chicago.
Los futuros de la oleaginosa tocan mínimos desde setiembre e intentan encontrar soporte en esos niveles. Los fondos han seguido liquidando posiciones en soja ante un mercado donde no hay restricciones de oferta y sí de demanda. La gripe porcina en China le pega a la demanda por harinas proteicas –fundamentalmente de soja–, aunque genera mejores expectativas para la demanda de carne.
Si bien se espera porque en algún momento haya una definición entre Beijing y Washington, lo cierto es que lo que cambiaría sería de dónde se concentra la demanda. El mercado necesita una restricción de la oferta y hoy eso no se ve claro.
En Estados Unidos queda un volumen relevante de soja de la zafra pasada por vender, mientras ya ingresó buena parte de la cosecha brasileña, a la que se suma la argentina. El fuerte avance del dólar –especialmente en Argentina– hace más competitiva la soja en esta parte del mundo.
Lo que resta por ver –para saber si puede traer volatilidad– es el clima en Estados Unidos. El USDA proyectó que el área de soja caerá 5,1% aunque hay dudas sobre lo que pesará si siguen condiciones húmedas que puedan dejar de lado siembras de maíz o de trigo de primavera. Más allá de esto, hoy las regiones productores comienzan la siembra con los suelos con buena humedad y sería necesaria una reversión fuerte climática para que el mercado cobre algo de impulso.
En Uruguay la cosecha avanza sobre los cultivos que se sembraron en tiempo y forma tanto de primera como de segunda. Esto permite ver buenos niveles de rendimientos que –especialmente en las zonas más aptas– generan un volumen de kilos superior a lo presupuestado.
En tanto, el precio del mercado está bien por debajo de lo proyectado inicialmente aunque ya se ajustaron hacia abajo los objetivos de valores de buena parte de los agricultores. Los precios base acopio en Nueva Palmira de US$ 310-US$ 315 por tonelada que pudieron cerrarse en la ExpoActiva –y que generaban desánimo– hoy atraerían un alto volumen de fijaciones, ya que los valores apenas se sostienen sobre US$ 290 por tonelada.
En la medida que se vaya cosechando más habrá más presión para fijar –aunque sea en primas respecto a Chicago– en la medida que se tiene que hacer frente a obligaciones financieras. El que pretenda esperar se juega hoy a un mercado climático en Estados Unidos que realmente genere ruido en el mercado.
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