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Repatriación de capitales en febrero suma a las reservas del BCRA
Durante el mes de febrero, los argentinos, atraídos por los rendimientos ofrecidos por las apuestas al carry trade, repatriaron capitales del exterior por un total de 94 millones de dólares estadounidenses. Desde el inicio de la administración libertaria, se estima que la entrada neta de divisas por parte de los residentes argentinos ascendió a 404 millones de dólares.
La estabilidad observada en el mercado de cambios y las mejoras en varios indicadores financieros, como el riesgo país, incentivaron a intensificar las apuestas al carry, es decir, a la moneda local (el peso). Además, el recorte de la tasa de interés de política monetaria del 100% al 80% nominal anual por parte del Banco Central (BCRA) también contribuyó a esta tendencia. Como resultado, la llamada Formación Neta de Activos Externos (FAE) de los residentes del sector privado no financiero registró un superávit de 94 millones de dólares en febrero pasado.
¿Cómo se conformó este resultado positivo en la FAE? Por un lado, hubo ventas netas de billetes por un total de 57 millones de dólares, mientras que, por otro lado, se registró un flujo neto de ingresos en concepto de divisas por 38 millones de dólares.
En detalle, las ventas netas de personas jurídicas ascendieron a 59 millones de dólares, aunque estas fueron parcialmente compensadas por las compras netas realizadas por las personas físicas, que sumaron 2 millones de dólares. En otras palabras, las empresas vendieron más divisas que las familias.
Los datos más recientes del BCRA revelan que, en febrero, los individuos y las familias compraron billetes por un total de 14 millones de dólares, lo que representa un 29% menos que en enero y un 89% menos que en el mismo período del año anterior. Al mismo tiempo, se llevaron a cabo ventas por un total de 13 millones de dólares. Además, se observa una abrupta disminución en el número de compradores, con solo 95,000 personas operando, casi la mitad en comparación con meses anteriores y muy por debajo del promedio de 700,000 personas registrado el año pasado. Por otro lado, aproximadamente 207,000 individuos vendieron billetes durante ese período.
Es importante recordar que, desde mediados de diciembre pasado, está en vigencia la Resolución 5463 de la AFIP, que aumentó las alícuotas del impuesto a las Ganancias y de Bienes Personales aplicadas a la compra de moneda extranjera con fines de atesoramiento y a los gastos en moneda extranjera con tarjeta. El recargo total a estos consumos se elevó al 60%, compuesto por el 30% vía impuesto PAIS y el 30% restante como percepción del impuesto a las Ganancias o de Bienes Personales, según corresponda.
Por otro lado, además de las ventas netas de billetes, también se han registrado ingresos netos a cuentas propias desde el exterior por un monto total de u$s38 millones. Según lo reportado por el BCRA, este resultado se explica principalmente por los ingresos netos del Sector Real, excluyendo Oleaginosas y Cereales, por un valor de u$s43 millones, de Inversores Institucionales y otros por u$s19 millones, y de Oleaginosas y Cereales por u$s2 millones. Estos flujos han sido parcialmente compensados por las transferencias netas realizadas por personas físicas, ascendiendo a u$s26 millones.
Es importante destacar que las personas físicas han adquirido de forma neta un total de u$s229 millones, destinados principalmente a gastos por viajes y otros consumos realizados mediante tarjetas con proveedores no residentes, con un saldo neto de u$s227 millones.
Las cifras del sector financiero
Por otro lado, el Sector Financiero ha mostrado un déficit cambiario de u$s569 millones, atribuible al incremento de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC) por u$s522 millones, a la suscripción neta de títulos valores por u$s9 millones, y a los egresos netos por préstamos financieros y líneas de crédito por u$s38 millones.
De esta manera, los bancos finalizaron febrero con un stock de PGC de u$s7.437 millones, lo que representa un aumento del 8% en comparación con el cierre del mes anterior. El BCRA explica que este déficit se debe al incremento en la tenencia de divisas por u$s738 millones, parcialmente contrarrestado por la disminución en la tenencia de billetes por u$s216 millones.
Así, la tenencia de billetes en moneda extranjera de los bancos totalizó u$s5.479 millones al cierre de febrero, lo que representa el 74% del total de la PGC y es mantenida por las entidades para satisfacer los movimientos de los depósitos locales en moneda extranjera y las necesidades del mercado de cambios.
En cuanto a las posiciones en el mercado de futuros, los bancos cerraron febrero con una posición vendida a término en moneda extranjera por u$s817 millones, lo que implica un aumento mensual de aproximadamente u$s530 millones. Durante febrero, las entidades vendieron u$s518 millones directamente a clientes forward y u$s12 millones en mercados institucionalizados.
Por un lado, las entidades de capitales extranjeros cerraron febrero con una posición vendida neta de u$s343 millones, ampliando su posición vendida respecto al mes anterior en u$s239 millones, mientras que las entidades nacionales vendieron u$s292 millones y aumentaron su posición vendida neta del mes previo hasta los u$s474 millones.
